Már a második negyedévben recesszióba fordulhat Európa
A GDP-adatokat megelőzően közzétett ipari termelési adatok visszaesést mutatnak Európa négy nagy gazdaságából háromban. Németországban 1,5 százalékkal, Franciaországban 0,5 százalékkal, Olaszországban pedig 0,4 százalékkal esett az ipari termelés a második negyedévben az előző negyedévhez képest. Annak ellenére, hogy Spanyolország 0,7 százalékos iparitermelés-növekedésről tudott beszámolni, fennáll annak a veszélye, hogy a többi nagy piac gyengélkedése miatt csupán 0,1 százalékos GDP-bővülésről, akár visszaesésről is szólhatnak a csütörtökön publikált adatok.
„Elképzelhető, hogy Európa már a második negyedévben recesszió közeli állapotba kerül, így lassan lemondhatunk arról, hogy a kontinens növekedést produkál 2014-ben. A reformok elmaradása és az év végéhez közeledve a bankok várható eszközminőségi felülvizsgálata (AQR) megnehezítik, hogy a fogyasztás és a banki hitelezés fellendüljön” – fejti ki Steen Jakobsen.
„Nem kétséges, hogy Németország exportpiacainak szűkülését Európa többi országa is meg fogja érezni” – teszi hozzá az elemző. Németország egyértelműen Európa motorja volt a válság idején, és ő profitálta a legtöbbet a bővülő ázsiai befektetésekből. Ázsia most lassított, és Kínának is gondot okoz, hogy tartsa a saját előrejelzéseinek megfelelő növekedési ütemet, még az utóbbi három hónapban lezajlott óriási mértékű költségvetési kiadásbővítés ellenére is. Ennek eredményeképpen látványosan esett a német termékek ázsiai értékesítése. Mindemellett a gyári megrendelések száma is csökkent, a német adat még Európához képest is 10 százalékos elmaradást mutat.
„Mindezek alapján Európa semmivel nem jutott közelebb a fellendülés esélyéhez” – állapítja meg Steen Jakobsen.
A GDP-adatok mellett szintén ezen a héten jönnek ki az előzetes inflációs adatok, melyek az elemző várakozása szerint megerősítik, hogy defláció következik az európai gazdaságban. Ez a környezet kedvezhet a kötvény-típusú eszközök szempontjából, hiszen a jelenlegi hozamkörnyezet továbbra is vonzóbb maradhat, ha az infláció csökkenő pályán van és a gazdasági teljesítmény oldalán is ki vagyunk téve annak a veszélynek, hogy csökkenés következik.
„A jelenlegi környezetben a részvénypiacokkal óvatos lennék, ugyanis jelenleg bármilyen papírról lehet valós adatok alapján olyan elemzést készíteni, amely kedvező színben tünteti fel az adott részvényt. Most, hogy egy jó időszakon vagyunk túl, lehet, hogy érdemes csökkenteni a tétet” – fogalmaz meg óvatos ajánlást Steen Jakobsen.
